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一、中国人寿保险股份有限公司的简介

中国人寿保险(集团)公司(China Life)及其子公司构成了我国最大的人寿保险集团,其资产已经超过万亿,在中国资本市场中占据很高的地位。中国人寿保险(集团)公司是国内最大的商业保险集团,公司业务范围广阔,主要领域有:寿险、财产险、养老保险、资产管理等,是全球企业、全球品牌“双500强”企业。

二、中国人寿公司财务比率分析

本文从投资者的角度,通过对中国人寿公司2010-2013年的财务报表进行分析:

三、杜邦分析

杜邦分析法是一个综合的指标体系,是以相关财务比率的内在联系为基础建立的这一指标体系。中国人寿的权益净利率从2010―2012年逐年下降,但2013年回升。其原因不在于权益乘数,而在于总资产净利率的逐年下降后来又上。影响总资产净利率的主要是销售净利率,总资产周转率的逐年下降,而销售净利率的变化趋势和总资产净利率的变化趋势相同。

四、结论

通过以上财务分析比率和杜邦分析法,结合公司的其他方面情况,得出以下结论:

(一)偿债能力

从表2和折线图可以看出,2010―2011年,中国人寿的资产负债率有所提高,幅度为2.7%;2012―2013年,资产负债率保持稳定,基本维持在88%左右。总体而言,中国人寿的偿债能力处于较稳定的状态。

(二)盈利能力

从企业的盈利能力来看,中国人寿的净利润从2010―2012年,持续下降,但到2013年,出现好转;同样的,资产收益率、净资产收益率、毛利率与净利润有一样的变化趋势。在同行业中,中国人寿的盈利能力处于中等水平。

(三)获现能力

从企业的获现能力来看,中国人寿集团每股经营活动净现金流量每年都比每股收益多,但是每股经营活动净现金流量比较少,并且处于持续下降的趋势,获现能力不强。

(四)增长能力

从企业的增长能力来看,总资产周转率起伏较大,并且到2013年,增长能力达到3.9%,创历史最低水平。净利润增长率在2011、2012年出现了负增长,2013年增幅达到了121%,变化太大,极其不稳定,不利于企业的长期发展。(作者单位:江西科技师范大学)